A study on the impact of working capital policy on the financial performance of a company

Abstract

This study examined the impact of working capital policy on company profitability. Using the financial statements of joint-stock companies engaged in food production listed on the Mongolian Stock Exchange for 2019-2023 and real GDP growth, the impact of working capital policy on return on assets was analyzed. The results of the study showed that there is a negative relationship between return on assets, an important indicator of a company's financial performance, and working capital investment and financing policies, which shows that low working capital and short-term debt have a positive effect on the profitability of the organization. For most of the companies participating in the study, the amount of working capital is neither too high nor too low, indicating that they are pursuing an aggressive working capital policy. An aggressive working capital policy is a policy that is implemented to keep the amount of working capital as low as possible. The analysis shows that Khuvsgul Huns and Uvs Huns JSCs have a high concentration of working capital. A conservative working capital policy allows for relatively high working capital. There is reason to believe that the above two companies are pursuing a conservative policy. Excessive concentration of working capital hinders the company's cash flow and negatively affects profitability. The results of the analysis show that sales growth is the variable that has the greatest negative impact on return on assets, and when the growth rate of revenue is lower than the growth rate of additional costs required to generate it, the return on total assets is lower than the return on assets before the increase in revenue. The results of the study suggest that companies are effective in implementing an aggressive working capital policy.

Ажлын капиталын  бодлого компанийн санхүүгийн гүйцэтгэлд үзүүлэх нөлөөллийн судалгаа

Хураангуй: Энэхүү судалгаагаар компанийн ашигт ажиллагаанд ажлын капиталын бодлогын  үзүүлэх нөлөөллийг судалсан. Монголын Хөрөнгийн Биржид бүртгэлтэй хүнсний үйлдвэрлэл эрхэлдэг хувьцаат компаниудын 2019-2023 оны санхүүгийн тайлангийн тайлангийн мэдээлэл болон ДНБ-ний бодит өсөлтийг ашиглан хөрөнгийн өгөөжид ажлын капиталын бодлогын үзүүлэх нөлөөллийг шинжилсэн. Судалгааны үр дүнд компанийн санхүүгийн гүйцэтгэлийн чухал үзүүлэлт болох хөрөнгийн өгөөж, ажлын капиталын хөрөнгө оруулалтын болон санхүүжилтийн бодлогын хооронд сөрөг хамаарал байгаа ба энэ нь ажлын капитал болон богино хугацаат өр төлбөрийн хэмжээ бага байх нь байгууллагын ашигт ажиллагаанд эерэг нөлөөтэйг харуулсан. Судалгаанд оролцсон ихэнх компаниудын хувьд эргэлтийн хөрөнгийн хэмжээ хэт их, хэт бага биш байгаа бөгөөд ажлын капиталын аггрессив бодлогыг баримталж байгааг харуулж байна.  Ажлын капиталын аггрессив бодлого гэдэг нь эргэлтийн хөрөнгийн хэмжээг аль болох бага байлгахын тулд хэрэгжүүлдэг бодлого юм. Шинжилгээнээс үзэхэд Хөвсгөл Хүнс, Увс Хүнс ХК-уудын хувьд эргэлтийн хөрөнгийн төвлөрөл их байна. Ажлын капиталын консерватив бодлого нь эргэлтийн хөрөнгийг харьцангуй их байхыг зөвшөөрдөг. Дээрх хоёр компани консерватив бодлого баримталж байна гэж үзэх үндэстэй. Эргэлтийн хөрөнгийн хэт их төвлөрөл нь компанийн мөнгөн урсгалд саад учруулж ашигт ажиллагаанд сөргөөр нөлөөлдөг. Шинжилгээний үр дүнгээс харахад борлуулалтын өсөлт хөрөнгийн өгөөжид хамгийн их сөрөг нөлөө үзүүлдэг хувьсагч ба орлогын өсөлтийн хурд түүнийг бий болгоход шаардагдах нэмэлт зардлын өсөлтийн хурдаас бага байх үед нийт хөрөнгийн өгөөж нь орлого нэмэгдэхээс өмнөх хөрөнгийн өгөөжөөс бага байна гэсэн үг. Судалгааны дүнгээс компаниуд ажлын капиталын аггрессив бодлогыг хэрэгжүүлэх үр дүнтэй хэмээн үзэж байна.

Түлхүүр үгс:хөрөнгийн өгөөж (ROA), аггрессив хөрөнгө оруулалтын бодлого (AIP), аггрессив санхүүжилтийн бодлого (AFP), хөшүүрэг  (LVGR),  нийт хөрөнгийн хэмжээ, өсөлтийн хувь, регрессийн шинжилгээ